Autor: Ivan Stojanovic, broker i investicijski savjetnik u www.optimtrader.com/hr

“In the first place, God made idiots. That was for practice. Then he made school boards.” – Mark Twain

Početno zanimanje za tržište kapitala i investiranje donosi mnoga pitanja, a u najvažnija svakako možemo ubrojiti i koju literaturu čitati i gdje se educirati o tom po život bitnom pitanju. Knjige koje čitamo često imaju veliki utjecaj na kasnije ponašanje na tržištu kapitala, tako da je dosta bitno krenuti sa adekvatnom i kvalitetnom literaturom.

A obzirom da nas obrazovni sustav ništa od navedenog ne uči, ovo pitanje ima i dodatnu težinu.

Iako je moguće naći mnoge kvalitetne web stranice (čak ima i domaćih) sa raznim investicijskim temama, ipak mi je uvijek draže pročitati dobru knjigu i povremeno joj se vraćati. Ispod je pregled literature koja mi je u početku dosta koristila i formirala pristup investiranju na tržištu kapitala, a možda bude korisna i drugima.

Prva knjiga koju sam pročitao (na moju sreću) nakon što me je tržište kapitala zainteresiralo je Inteligentni investitor od Benjamina Grahama, koga se smatra začetnikom i utemeljiteljem fundamentalne analize. Riječ je o investicijskom klasiku i jednoj od prvih knjiga na temu valuacijskog vrednovanja kompanija na burzi. Koliki je značaj i utjecaj navedene knjige, često ističe i Warren Buffett govoreći kako mu je Inteligentni investitor promijenio život – 8 Brilliant Lessons From The Investor That Taught Warren Buffett Everything He Knows.

Iako bi se za iduću knjigu moglo reći da je čista suprotnost prethodne (velikih sličnosti se može pronaći u dijelu psihologije tržišta kao pokretača burze u vidu pohlepe i straha) svakako bi ju trebalo pročitati. Psihologija burze koju je napisao poznati burzovni špekulant Andre Kostolany je jednostavno, zabavno i poučno štivo koje je zanimljivo koliko god puta se pročita. Uvijek može još jednom!

Zagovornici teze slučajnog pomaka na financijskim tržištima na svoje su došli knjigom A Random Walk Down Wall Street koja je kod nas nespretno prevedena sa Uspješna strategija burzovnog trgovanja autora Burtona G. Malkiel. Iako je knjiga malo zamorna za čitanja, pokazuje da je za malog investitora najbolja strategija koju može primijeniti na tržištu kupi i drži kroz razne ETF-ove (što i sam radim za pasivni dio portfelja), odnosno da indeksira kroz jeftine indeksne fondove dugi niz godina, a najbolje do mirovine.

Mala knjiga koja i dalje pobjeđuje tržište autora Joela Greenblatt napisana je jednostavnim i razumljivim stilom za svakog početnika te je mnogo jednostavnija za čitanje od prethodne. Od istog autora još vrijedi spomenuti i knjigu Velika tajna za malog ulagača. Obje knjige daju fundamentalni prikaz odabira pojedinih vrijednosnica te kako mali ulagač može opstati na tržištu kapitala, a da ga ne progutaju velike ribe bez obzira investirao pasivno ili aktivno.

Iduće dvije knjige dolaze od istog autora. Planetarno popularni autor na području osobnih financija Robert T. Kiyosaki napisao je desetine knjiga o osobnim financijama koje su milijunima ljudi diljem svijeta pomogle shvatiti kako novac funkcionira i pomoći im da na novac gledaju na sasvim drugačiji način. Način koji se ne uči u školama niti na fakultetima. Bez obzira bavili se tržištem kapitala ili nekim drugim oblikom ulaganja ili se tek spremate na poslovni podvig, poruke iz knjiga Bogati otac, siromašni otac i Kvadrant protoka novca su univerzalne i bezvremenske i uvijek su primjenjive.

Jedna od zanimljivijih knjiga o temi novca je svakako I tvoj novac vrijedi: kako zarađivati, trošiti, štedjeti, ulagati, darivati i izaći iz dugova na biblijski način autora Howarda Daytona. Knjiga se bavi temom osobnih financija i odnosom prema novcu. Biblija mnogo govori o novcu; točnije, na više od 2350 mjesta možete naučiti kako postupati s novcem i što prije spoznate da je odnos prema novcu bitniji od toga koliko se zarađuje, prije ćete ga imati više.

Na popis svakako treba uvrstiti i Psihologiju novca od Morgana Housela, a riječ je o knjizi u kojoj ćete pronaći bezvremenske lekcije o bogatstvu, pohlepi i sreći.

Popis ćemo završiti sa jednostavnom, ali odličnom knjigom koja nam pokazuje da baš svatko može zaraditi svoju financijsku slobodu sa malim ali konstantnim ulaganjem svega 10% naših prihoda u imovinu koja nam donosi redovan prinos uz mogućnost rasta glavnice, a radi se o savjetu iz knjige Najbogatiji čovjek u Babilonu od autora Georgea S. Clasona iz 1926. koja daje financijske savjete kroz zbirku prispodoba smještenih 4097 godina ranije, u drevni Babilon. Knjiga ostaje tiskana cijelo stoljeće nakon što su usporedbe izvorno objavljene i smatra se klasikom osobnih financijskih savjeta pa ako ju niste još pročitali, preporučujem da to učinite čim prije.

Od navedenih knjiga sve su prevedene i lako ih se može nabaviti. Uz mali napor i sasvim besplatno preko raznih portala (pri tome ne potičem nikoga na kršenje autorskih prava). Može se reći da je zapravo vrlo malo kvalitetne literature iz navedenih područja.

Uskoro dolazi i popis neizbježne literature za tradere i aktivne investitore, jer kako Aristotel reče: “Korijeni obrazovanja su gorki, ali su plodovi slatki.”.

Stoga pazite koga puštate u glavu i s kime pijete kavu jer vam to može odrediti smjer kojim idete, a time i vaše financije.

Odricanje od odgovornosti (DISCLAIMER):

Sve navedene informacije služe samo u edukativnu i opće informativne svrhe i ne predstavljaju investicijski, pravni, računovodstveni ili porezni savjet ili ponudu/preporuku za kupnju ili prodaju ili držanje bilo kojeg vrijednosnog papira ili investicijsku strategiju. Autora članka u kojima iznosi svoja mišljenja i gledišta se odriče bilo kakve odgovornosti za Vaše akcije i postupke na temelju članaka.

Za investicijski savjet, obratite se svom investicijskom savjetniku za specifične financijske savjete prilagođene vašim osobnim okolnostima i potrebama. Stvarni prinosi mogu se razlikovati od statističkih prinosa i ostvareni prinosi u prošlosti nisu nikakva garancija budućih prinosa. Svako ulaganje je rizično i moguć je gubitak cjelokupnog uloga, pa i više od toga ako koristite financijsku polugu (margin račun) od brokera. Pamet u glavu!

“Ne mogu ti reći kako se brzo obogatiti; mogu ti samo reći kako brzo postati siromašan: tako što ćeš se pokušati brzo obogatiti.” – André Kostolany, burzovni špekulant

Došao je i taj trenutak. Napokon ste riješili stvari sami sa sobom i pokrenuli ste se. Posložili ste školski plan investiranja u kojemu su definirani vremenski horizont ulaganja, okvirni očekivani prinos kao i vlastita tolerancija na prihvatljivu razinu rizika. Otvoren je i brokerski račun, napravljen depozit i prvi ETF-ovi su kupljeni.

Trenutna situacija vam je odlična, imate riješeno stambeno pitanje, dobro plaćeni posao i napokon se možete pobrinuti za svoju financijsku budućnost. Plan je investirati u ETF-ove jednokratno određenu sumu novaca i držati pozicije idućih 15-20 godina.

I to je sve dobro. Međutim, ono na što niste računali je vaše ponašanje prilikom određenih događaja na tržištu i u stvarnosti to ponašanje je jedino na što možete utjecati u investicijskom procesu. A na što se točno misli, slijedi u nastavku teksta.

Riječ je o dva stvarna primjera, a imena su izmišljena.

Želiš investirati u globalne ETF-ove, ali još ne znaš od kuda krenuti? Evo prilike za prvi korak – https://www.entrio.hr/event/radionica-o-investiranju-u-vrijednosnice-na-glob-financijskom-trzistu-19005

Ivica i Marica su odlučili da žele pasivno investirati na dugi rok i to novac koji im ne treba za život, a sve kako bi imali još bolju financijsku situaciju u budućnosti kada ne budu mogli raditi i zarađivati kao danas.

Marica ne zna gotovo ništa o ekonomiji, makroekonomiji, burzovnim pokazateljima i sličnim stvarima koje na prvu zvuče komplicirano i pametno (iako to nisu). Ali zna što točno želi od investiranja. I jer je pročitala da Warren Buffett kaže da su ETF-ovi najbolji alat za malog investitora na duge staze, i to prvenstveno ETF na dionički indeks S&P 500.

I tako Marica kreće sa svojom prvom kupovinom ETF-ova u veljači 2020. godine. A svi znamo što se dogodilo svega nekoliko tjedana kasnije. Potpuni kolaps ekonomskih aktivnosti usljed korona krize, a samim time i ogroman pad burzi diljem svijeta. Crnilo na sve strane kao da sutra ne postoji. Slom svega.

Marica je uložila u najpoznatiji globalni burzovni indeks S&P 500 i svega 4 tjedna od početka svog investicijskog putovanja je bila u minusu preko 30%. Nije joj bilo lako, ali je znala svoj smjer i cilj pa je smogla snage da je trenutna situacija previše ne zabrinjava te je iskoristila zalihu novca koju je imala za nepredviđene situacije i kupila dodatnu količinu istog ETF-a. I dan danas drži svoju poziciju i ništa ne dira. Marica je oličenje pravog pasivnog investitora kojemu je mindset već sada priuštio jako dobar profit, a koji će protekom vremena biti još veći i veći. I najbitnije ali i najzanimljivije, po statistici, Marica će sa prosječno ostvarenim prinosom na S&P 500 biti bolja od 90% profesionalnih ulagača sa Wall Streeta kroz period od 10-15 godina.

Idemo sada vidjeti što je radio Ivica u svojoj investicijskoj priči. Ivica je krenuo sa ulaganjem početkom 2022. godine kada su indeksi bilo oko najviših razina. I za razliku od Marice, imao je 7-8 različitih ETF-ova u portfelju. Ulagački horizont mu je bio minimalno 15 godina i portfelj mu je bio prilično dobro diverzificiran kroz razne imovinske klase kao što su dionice, obveznice i plemeniti metali. Ali za razliku od Marice koja se pokazala kao investitor koji zna okrenuti lošu situaciju na tržištu u svoju korist, Ivica je pokazivao stidljive znakove nestabilnosti i promjene mišljenja ovisno od okolnosti u kojima se tržište nalazi pa kada raste, onda bi dodavao još, a kada pada, onda bi najradije sve prodao i čekao bolju priliku. I sve je bilo dobro do početka studenoga 2022. kada je izašla vijest o dosta većem padu inflacije (u odnosu na očekivanja) u USA i taj dan poslijepodne su indeksi porasli 5-8%.

I ništa ne bilo bilo posebno u Ivičinoj priči da nije to jutro odlučio sve pozicije zatvoriti i isplatiti novac. Razlog? Medijski crni članci o slomu ekonomije kakvu poznajemo, ratu, inflaciji, poremećenim lancima nabave u svijetu i ostalim katastrofama.

Rezultat? U idućih godinu i pol propustio je zaraditi oko 50% koliko su u prosjeku porasli ETF-ovi koje je imao u portfelju.

S tim da smo zaboravili spomenuti da Ivica zna jako puno o ekonomiji, makroekonomiji, burzovnim pokazateljima i sličnim stvarima i djelovao je dosta samouvjereno kada bi o tome pričao.

Možda da je poslušao stihove “Marica zna” bi puno bolje prošao.

Koji od ova dva investitora ste vi? Ili još bolje, razmislite o tome koji investitor biste vi htjeli biti. Stabilni ili labilni? Jer posljedice svojih odluka ćete jedino vi baštiniti.

Sa prekaljenim burzovnim špekulantom, Andréom Kostolanyjem smo krenuli u ovaj teksta pa ćemo sa njim i završiti: “Na burzi se dogodi svega 10% stvari. Preostalih 90% ovisi kako ćemo reagirati na ovih 10%.”

Odricanje od odgovornosti (DISCLAIMER):

Sve navedene informacije služe samo u edukativnu i opće informativne svrhe i ne predstavljaju investicijski, pravni, računovodstveni ili porezni savjet ili ponudu/preporuku za kupnju ili prodaju ili držanje bilo kojeg vrijednosnog papira ili investicijsku strategiju. Autora članka u kojima iznosi svoja mišljenja i gledišta se odriče bilo kakve odgovornosti za Vaše akcije i postupke na temelju članaka.

Za investicijski savjet, obratite se svom investicijskom savjetniku za specifične financijske savjete prilagođene vašim osobnim okolnostima i potrebama. Stvarni prinosi mogu se razlikovati od statističkih prinosa i ostvareni prinosi u prošlosti nisu nikakva garancija budućih prinosa. Svako ulaganje je rizično i moguć je gubitak cjelokupnog uloga, pa i više od toga ako koristite financijsku polugu (margin račun) od brokera. Pamet u glavu!